Allianz (DE:ALVG) Europe Equity Growth A EUR steg kraftigt i juni och utvecklades bättre än sitt jämförelseindex. Detta mot bakgrund av en väldigt bred uppgång på europeiska aktiemarknader med endast fastighetssektorn på minus.
Förvaltarteamet skriver inledningsvis att sentimentet förbättrades kraftigt till följd av mjukare kommentarer från centralbanker.
På bolagsnivå var Sika, Atlas Copco och Hexagon bland de främsta bidragsgivarna för fondens del, om man ser till dess övervikter.
"Sika adderades till portföljen i december, och bidrar redan starkt till fondens avkastning. Strukturella trender överskuggar den förväntade cykliska karaktären hos slutmarknader", förklarar fondens förvaltningsteam.
På minussidan märktes istället Asos, Infineon och Simcorp.
Asos har varit föremål för flera nedgraderingar, och både omsättningen och lönsamheten väntas försvagas. Från diskussioner med den nya finanschefen verkar hans fokus ligga på exekvering och att göra mindre saker, fast göra dem bättre. En marginalförbättring är troligtvis att vänta.
Inga större portföljförändringar gjordes under månaden, men man ökade innehaven i de två nordiska bolagen Lifco och Ambu.
Från förvaltarhåll räknar man med en mer utmanande rapportperiod än väntat, trots viss hjälp från en svagare euro. Värderingsnivån är även högre, vilket lämnar endast ett litet utrymme för besvikelser.
Inför framtiden har man för ambition att titta på djupet efter nya möjligheter, där en bra balans erbjuds mellan högre tillväxt och lägre fast med mer förutsägbar tillväxt. Detta till enklare värderingar.