Aktie-Ansvar Europa ökade 0,5 procent i mars, medan jämförelseindexet steg 2,4 procent. Det medför att fonden är upp 11,7 procent hittills i år, enligt en månadsrapport.
Förvaltarteamet med Lars-Erik Lundgren i spetsen skriver i en kommentar att det som driver marknaden är uteslutande låga räntor och duvaktiga centralbanker. Marknadens förändrade syn på framtida centralbankspolicy har agerat börsbränsle, trots svag statistik.
Fonden utvecklades svagare än jämförelseindexet under perioden, vilket hänförs främst till avsaknaden av vissa bolag på grund av ESG-skäl. Bolag inom bland annat olja samt tobak hade en stark månad.
En förändring i portföljen är att tyska Bayer (DE:BAYGN) fått lämna. Bolaget är indraget i en rättstvist i USA som man bedömer kan bli betydande. Även innehavet i cykliska Knorr-Bremse har avyttrats.
De främsta bidragsgivarna under månaden var Novo Nordisk (CO:NOVOb), Novartis och Orange.
På minussidan märktes Bayer, ING och ABN Amro.
Mot bakgrund av en rapportsäsong på ingång är man fortsatt försiktiga till cykliska aktier.
De största innehaven per utgången av månaden var Novo Nordisk, Koninklijke och Orange med portföljvikterna 7,4, 5,8 respektive 5,6 procent.