AGCM Asia Growth RC SEK gick tungt under maj och fonden backade med 11,7 procent. Handelskonflikten tyngde sentimentet på aktiemarknaden, men vinsterna fortsätter att stiga. Det skriver förvaltaren Gustav Rhenman i en månadskommentar.
MSCI China handlas med ett p/e-tal om 10,8, vilket är cirka 10 procent från botten i samband med nedgången i december förra året.
Rhenman anser att marknaden har agerat irrationellt och pekar på e-handelsundret Alibaba (NYSE:BABA). Aktien har fallit med 20 procent på handelsoron, men företaget är endast aktiva i Kina, skriver han. Han pekar på att e-handelsbolaget växer med 40-50 procent per år. Dessutom surras det om en notering på Hongkongbörsen.
"En kinesisk listning skulle troligen leda till en högre värdering då Alibaba är beundrat bolag i sitt hemland, och för närvarande otillgängligt för de flesta kinesiska investerare då det endast är börsnoterat i USA", skriver förvaltaren.
När det gäller innehav fortsatte fonden att vara defensiv.
"Det verkar som om handelskonflikten kommer att fortsätta under en tid, men vi känner oss övertygade om den långsiktiga tillväxtpotentialen och lönsamheten hos alla våra innehav", skriver Rhenman.
Samsung (KS:005930) har tagit över Alibabas position som största innehav. På tredje plats kommer Tencent.