I en anteckning i fredags sa Morgan Stanleys aktiestrateg Michelle Weaver att företaget för närvarande föredrar amerikanska småbolag framför stora "med tanke på den betydande relativa underprestation som småbolag redan har sett."
I anteckningen hävdade Morgan Stanley att multiplar i små bolag har "sänkts avsevärt i förhållande till stora bolag", där deras relativa resultatrevideringar verkar ha nått botten.
"Detta är en relativ uppmaning och att vi förväntar oss absoluta nedgångar för små bolag över vår prognoshorisont", säger Weaver.
"Vårt basfall kvarstår att den senaste tidens styrka i aktier kommer att visa sig vara ännu ett rally på björnmarknaden i slutändan. Vi ser maximal uppsida för S&P 500 nära 4250-4300, men vi tror att små bolag är troliga att öka mer på procentbasis, vilket är typiskt under sådana rallyn..."