Trump tillkännager banbrytande handelsavtal med EU
Investing.com — Stellantis N.V. (NYSE:STLA) har nedgraderats till "neutral" av UBS Global Research i ett utlåtande daterat måndagen, med en ny riktkurs på 8,8 EUR, ned från 16 EUR.
Denna nedgradering följer införandet av en 25 % amerikansk biltull den 2 april, vilket har haft en allvarligare inverkan på Stellantis jämfört med dess konkurrenter i Detroit.
Ungefär 35 % av Stellantis fordon som säljs i USA är importerade, vilket gör företaget mer sårbart för tullen.
Dessutom har företaget upplevt flera kvartal av marknadsandelsförluster. Dess ambitiösa plan att återta marknadsandelar på en potentiellt krympande amerikansk marknad anses nu som mindre sannolik att lyckas. UBS har nyligen sänkt sin amerikanska SAAR-prognos med cirka 9 %.
Till skillnad från Ford och General Motors (NYSE:GM) förväntar sig UBS att Stellantis kommer att uppleva förluster i Nordamerika och negativt fritt kassaflöde.
Oförmågan att framgångsrikt vända den amerikanska verksamheten, vilket var centralt för den tidigare positiva utsikten, har lett till nedgraderingen.
Företagets justerade rörelseresultat närmar sig nu break-even, och FCF förväntas förbli negativt. UBS har minskat sina prognoser för vinst per aktie för 2025 och 2026 med ungefär 50 %, främst på grund av det förväntade negativa rörelseresultatet i Nordamerika.
Bredare globala handelsosäkerheter och tullar förväntas också bromsa den ekonomiska tillväxten, vilket ytterligare påverkar Stellantis.
UBS förutspår ett nettokassautflöde på mer än 2 miljarder EUR under 2025, med möjlighet till mer betydande negativt FCF i ett pessimistiskt produktions- och rörelsekapitalscenario.
Med tanke på detta ser UBS inte Stellantis som en aktie som sannolikt kommer att leverera starka kassaavkastningar inom den närmaste framtiden, även om företaget förväntas behålla en positiv nettokassaposition.
Det finns scenarier där Stellantis skulle kunna förbättras, särskilt om de amerikanska biltullarna minskas eller tas bort.
UBS tilldelar dock en låg sannolikhet för detta scenario, med tanke på den amerikanska regeringens strävan att flytta hem bilproduktionen.
Tillkännagivandet av en ny VD före utgången av första halvåret 2025 kommer att vara en annan nyckelhändelse, men UBS förväntar sig att viktiga strategiska beslut kommer att ta tid att förverkliga.
På den positiva sidan opererar Stellantis med cirka 50 % kapacitetsutnyttjande i USA, vilket innebär att flytta hem produktion från Mexiko och Kanada skulle kunna vara relativt okomplicerat, även om det skulle kräva stora investeringar i verktyg och omstrukturering av den nordamerikanska verksamheten.
UBS uppdaterade värdering återspeglar de reviderade rörelseresultatprognoserna och förutser 4 miljarder EUR i omstrukturerings- och hemflyttningskostnader för Nordamerika.
Med den nya riktkursen skulle Stellantis handlas till 6,2x P/E för 2026 års uppskattningar. Med begränsad insyn i utdelningar och sannolikt försenade aktieåterköp förblir aktiens kortsiktiga utsikter osäkra.
Denna artikel är översatt med hjälp av artificiell intelligens. För ytterligare information hänvisar vi till våra Användarvillkor.