Sandra Carlisle som är ansvarig för Responsible Investment (hållbara investeringar) på kapitalförvaltningen inom HSBC bedömer att samhällets omställning till låga koldioxidutsläpp innebär stora risker för investerare, men också hög potentiell avkastning.
Carlisle berättar under eventet Three Strategists Conference som anordnas av Allianz (DE:ALVG), Naxitis och HSBC att klimatförändringarna är en av de största utmaningarna idag. Hon bedömer att det är ett stort fokus globalt på denna fråga i dagsläget, både på aktiesidan och på räntesidan.
Hållbarhetschefens uppfattning är att det är svårt för investerare att navigera osäkerheter samt identifiera möjligheter med koppling till klimatförändringarna.
”Det är inte så straight-forward", förklarar hon inledningsvis under en presentation.
Klimatförändringarna inbegriper bland annat en högre medeltemperatur globalt och ökade koldioxidutsläpp. Dessa förändringar påverkar dock sektorer på börsen olika, visar en analys från HSBC.
På HSBC har man gjort en enklare diskonterad kassaflödesanalys (DCF) för att estimera utvecklingen för bolag i världsindexet MSCI All Country World Index i sex olika scenarion under perioden 2018 till 2050.
Tre av scenarion gäller policybeslut relaterade till klimatförändringarna, varav ett av dessa scenarion innebär inga utökade klimatambitioner jämfört med dagens läge. De övriga tre är kopplade till teknologiska framsteg.
Av resultaten framgår det att utfallen på sektornivå är väldigt blandade, generellt sett. Vissa sektorer gynnas och missgynnas av vissa scenarion.
På det stora hela kommer företagens vinster att skadas av ett scenario där det inte vidtas ytterligare policybeslut för att stävja klimatförändringarna.
Tre sektorer är särskilt utsatta, i form av kolsektorn, olje- och gassektorn samt cementsektorn.
Det kommer dock finnas så kallade klimatvinnare även inom utsatta sektorer som drabbas mindre i dessa scenarion, och Carlisle lyfter fram vikten av bolagens affärsmodeller.
Vidare pekar hon på att flera sektorer som teknologi, finans, telekom och hälsovård kommer i hög utsträckning undgå de negativa effekterna, givet deras naturligt låga koldioxidavtryck.
Sektorn för förnybar energi kommer rent av bli vinnare i samtliga scenarion inom både policydelen och teknikdelen, enligt analysen.
Hållbarhetschefens bedömning är att diversifiering i portföljen kommer vara viktigt för att gardera sig mot dessa klimatrelaterade risker. Hon anser vidare att investerare bör allokera i enlighet med det klimatrelaterade scenario man tror på.