Trump tillkännager banbrytande handelsavtal med EU
Investing.com -- På fredagen bekräftade Fitch Ratings Ungerns långsiktiga kreditbetyg för utländsk valuta (IDR) på "BBB" med stabil utsikt. Landets starka strukturella indikatorer, inklusive en BNP per capita väl över medianen för jämförbara länder med "BBB"-rating, och dess attraktionskraft som destination för utländska direktinvesteringar, särskilt inom fordons- och batterisektorerna, stödjer detta betyg.
Trots dessa styrkor balanseras betyget av Ungerns höga offentliga skuld, oortodoxa ekonomiska politik och sårbarhet för externa chocker på grund av dess öppna ekonomi. Landets styrningsindikatorer har också försämrats under de senaste åren och närmar sig "BBB"-medianen.
Fitch förutspår att Ungerns reala BNP-tillväxt kommer att vara endast 0,7 % under 2025, en betydande minskning från de 2,5 % som förväntades i deras decemberöversyn och den prognostiserade "BBB"-medianen på 2,8 %. Denna nedåtgående revidering beror på ökad handelsosäkerhet och svagare tillväxt än väntat under första kvartalet 2025. Byrån förutser en minskning av fasta investeringar på grund av begränsat utrymme för penning- och finanspolitiska lättnader, låga inflöden av EU-medel och hög osäkerhet.
Fitch förväntar sig dock en återhämtning i real BNP-tillväxt till 3,1 % under 2026, driven av en ökning av den privata konsumtionen på grund av skattesänkningar och en gradvis återgång till investeringstillväxt. Byrån förutser också att ny fordons- och batteriproduktionskapacitet kommer att öka ungerska exporter mot slutet av 2025 eller början av 2026.
Fitch varnar för Ungerns höga exponering för amerikanska tariffökningar, särskilt inom tillverkningssektorn, inklusive bil-, kemi- och läkemedelsindustrin. Byrån förväntar sig inte några betydande framsteg i att låsa upp EU-medel till mitten av 2026, och prognostiserar att nettoinflöden av medel i genomsnitt kommer att uppgå till 0,3 % av BNP under 2025-2026, ned från 1,8 % under 2017-2022.
Den ungerska regeringen införde vinstmarginaltak för detaljhandlare och frivilliga prisfrysningar inom bank-, försäkrings- och telekomsektorerna i mitten av mars 2025, efter högre än genomsnittlig prisökning på vissa varor och tjänster i början av året. Fitch förväntar sig att dessa prisåtgärder kommer att vara på plats åtminstone till början av andra kvartalet 2026, och förutspår en genomsnittlig HICP på 4,6 % under 2025-2026, över den prognostiserade medianen för jämförbara länder på 2,9 %.
Med tanke på den inhemska prisdynamiken och forintens sårbarhet anser Fitch att centralbanken har begränsat utrymme för att lätta på penningpolitiken. Byrån förutspår att styrräntan kommer att vara 6,25 % i slutet av 2025, ned från nuvarande 6,5 %, och 5,5 % i slutet av 2026.
Fitch prognostiserar små finanspolitiska primära underskott på 0,5 % av BNP under 2025 och 0,3 % under 2026, efter en förbättring till en balanserad position under 2024. Byrån förutspår att det finanspolitiska underskottet kommer att minska till 4,6 % under 2025 och 4,1 % under 2026, upp från 4,9 % under 2024.
Regeringen har tillkännagett riktade finanspolitiska lättnadsåtgärder för familjer med barn, unga människor och mödrar, som gradvis kommer att träda i kraft från oktober 2025. Dessa åtgärder förväntas kosta cirka 0,3 % av BNP från 2026. Dessa följer en tvåstegsökning av barnbidrag som tillkännagavs 2024, vilket ministeriet för nationalekonomi uppskattar kommer att kosta budgeten totalt 900 miljarder HUF (1 % av BNP) under 2025-2028.
Fitch förväntar sig att statsskulden i förhållande till BNP kommer att vara på en måttlig nedåtgående bana, trots förväntade små primära underskott och långsammare nominell BNP-tillväxt. Byrån förutspår att den kommer att vara 72,2 % i slutet av 2026, ned från 73,5 % under 2024, men över nivån före pandemin och den prognostiserade "BBB"-medianen på 58,4 %.
Banksystemet förblir stabilt, understött av en hög genomsnittlig total kapitalkvot (20,1 % under 2024), mycket stark lönsamhet (avkastning på eget kapital på 17,9 % under 2024) och likviditetsbuffertar. Andelen nödlidande lån förbättrades till 2,3 % i slutet av 2024.
Fitchs betyg kan påverkas negativt av en försämring av policymixen som leder till uppbyggnad av makroekonomiska obalanser och/eller undergräver investerarnas förtroende, eller en lös finanspolitisk hållning och/eller svagare ekonomisk tillväxt som förhindrar att statsskulden i förhållande till BNP minskar. Å andra sidan kan en ihållande minskning av den allmänna statsskulden i förhållande till BNP närmare medianen för jämförbara länder eller en förbättrad institutionell miljö och beslutsfattande som stödjer en förstärkning av tillväxten på medellång sikt leda till en positiv betygåtgärd.
Denna artikel är översatt med hjälp av artificiell intelligens. För ytterligare information hänvisar vi till våra Användarvillkor.