Investing.com — UBS har sänkt sina kursmål för både Nvidia (NASDAQ:NVDA) och AMD (NASDAQ:AMD) med hänvisning till de negativa effekterna av nyligen utfärdade amerikanska licensieringskrav för AI-chip riktade mot Kina.
Kursmålet för Nvidia sänktes till 180 USD från 185 USD. UBS uppgav att de nyligen implementerade restriktionerna för H20 GPU kommer att tynga både intäkter och bruttomarginal.
"Vi uppskattar att cirka 700 m USD av detta kommer att påverka första kvartalet (april) med resterande cirka 8 miljarder USD fördelade över andra och tredje kvartalet," sa analytiker ledda av Timothy Arcuri, med hänvisning till den totala intäktseffekten på cirka 9 miljarder USD kopplad till reserver på 5,5 miljarder USD.
De förväntar sig nu att första kvartalets icke-GAAP bruttomarginal kommer att falla till 58–59 %, en kraftig nedgång från tidigare uppskattning på 71 %.
Teamet pekade också på ökat bruttomarginaltryck från Nvidias beslut att försena arkitekturuppdateringar.
"En del av bruttomarginaltrycket beror på högre tulrelaterade kostnader, men ännu viktigare på grund av NVDAs nyliga beslut att hålla fast vid Bianca-designen och skjuta fram vissa designändringar till en ny arkitektur (Cordelia) eftersom företaget upplever problem med skevning," fortsatte analytikerna.
De tror att Cordelia nu är avsedd för Rubin istället för GB300.
För AMD sänkte UBS kursmålet till 155 USD från 175 USD och betonade att licenspåverkan kan vara ännu mer betydande än för Nvidia.
"AMD meddelade att deras MI308-produkter (Kina-specifika GPUer) nu omfattas av liknande licensieringskrav som H20 (vilket vi tror också innebär en presumtion om avslag - i praktiken ett förbud)," står det i analysen.
Chiptillverkaren förväntar sig att ta kostnader på upp till 800 miljoner USD i lager, inköpsåtaganden och relaterade reserver. Baserat på UBS antaganden motsvarar detta en intäktseffekt på cirka 1 miljard USD.
Analytikerna sänkte AMDs prognos för datacenter-GPU för andra kvartalet från 1,8 miljarder USD till 1,4 miljarder USD och sänkte helårsprognosen för 2025 gällande intäkter och vinst per aktie till 29,8 miljarder USD respektive 3,61 USD, från 30,9 miljarder USD och 4,46 USD.
Prognoserna för kalenderåret 2026 gällande intäkter och vinst per aktie sänktes också till 36,6 miljarder USD och 5,44 USD. UBS förblir konstruktiva kring AMDs MI400X-utsikter om företaget kan lansera under första halvåret 2026, före Nvidias Rubin-plattform under andra halvåret.
Denna artikel är översatt med hjälp av artificiell intelligens. För ytterligare information hänvisar vi till våra Användarvillkor.