Fonden UBS Equity European Opportunity Unconstrained var ned 2,5 procent i maj medan jämförelseindexet tappade 4,9 procent. Fondens avkastning de senaste 12 månaderna summerar därmed till 7,9 procent, vilket klart överträffar jämförelseindexnedgången om 0,7 procent.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att det skedde en skarp omsvängning i börshumöret gentemot en rad tillgångsklasser under maj. Ett antal händelseutvecklingar avseende internationell handel emottogs generellt negativt av investerarkåren.
Europeiska aktiemarknader utvecklades negativt i denna marknadsmiljö. Även om tillväxtutsikterna i eurozonen pekar fortsatt på en lägre tillväxttakt så kom bolagsvinsterna för det första kvartalet in något bättre än väntat.
Fonden gick bättre än sitt jämförelseindex under månaden, med positiva bidrag från både långinnehaven och kortpositionerna.
På långsidan gynnades fonden framförallt av innehaven inom materialsektorn, följt av dagligvarusektorn.
På kortsidan återfinns även materialsektorn som ljuspunkt, då en kortposition i ett stålföretag genererade ett stort avkastningsbidrag med anledning av försämrade framtidsutsikter.
Det genomfördes inga större förändringar vad gäller sektorpositionering under månaden. Övervikten i finanssektorn minskade något då man valde att ta hem vinsten i Crédit Agricole.
Vidare har man intagit ett antal nya kortpositioner i industrisektorn, vilket medför en ökad undervikt mot sektorn.
Vid utgången av månaden hörde SAP, Reckitt Benckiser och BP (LON:BP) till fondens största överviktpositioner. I den andra vågskålen med de största undervikterna återfinns HSBC, Total och en kortposition inom dagligvarusektorn.