Globalfonden Skagen Focus har gjort en ny investering i det amerikanska mediabolaget Viacom. Det framgår av ett nyhetsutskick från fondbolaget Skagen. Investeringen motsvarar en vikt om cirka 2,5 procent av den totala Skagen Focus portföljen.
Viacom, som av Skagen beskrivs tillhöra den gamla skolan av mediabolag vars glans har falnat i takt med att medialandskapet förändrats, anses vara lågt värderat med ett börsvärde på 13 miljarder dollar.
"Aktiemarknaden har med nuvarande värdering i stort diskonterat bort Viacoms möjligheter att transformeras genom de starka kassaflöden som fortfarande genereras", säger Jonas Edholm, portföljförvaltare i Skagen Focus i en kommentar.
Skagen anser att bolaget sitter på en "guldgruva med innehåll" bland annat genom sitt ägande av Paramount Pictures och traditionella tv-kanaler som Nickelodeon och Comedy Central. Bolaget har också fått en ny vd i Robert Bakish som rört om i grytan och lyckats stoppa nedturen vad avser tittarsiffror och annonsintäkter.
"Han (Bakish) har tillsatt nya chefer för bland andra Paramount, slutit nya distributionsavtal med kabel-tv-nätverk, omprofilerat tv-kanalen Spike. Tittarsiffrorna och annonsintäkterna för flera av Viacoms tv-kanaler, däribland Nickelodeon, har förbättrats. Även MTV har tagit viktiga steg framåt", skriver Skagen som dock medger att stora omställningar och utmaningar kvarstår.
I dagsläget står Viacoms fastighetsinnehav och katalog av titlar i Paramount Pictures för en stor del av värderingen, men Skagen sätter tilltro till att bolaget kommer lyckas få in bolagets innehåll i distributionsmodeller som är direkt riktade mot konsumenter och att den nya ledningen "kommer kapa kostnaderna rejält".
En ytterligare möjlig katalysator anser man vara att aktivistinvesteraren Gamco, som är Viacoms näst största ägare, kan trycka på för att spinna av International Media Networks eller Paramount Pictures. På så sätt kan värdet på bolagets tillgångar synliggöras, menar Skagen.
"Det pågår dessutom en våg av konsolidering inom sektorn, där de traditionella mediabolagen vill bli större för att uppnå synergier och möta konkurrensen bättre. Det är inte orimligt att se framför sig att Viacom kommer att delta i denna process", avslutar Jonas Edholm nyhetsutskicket.
Viacom, som av Skagen beskrivs tillhöra den gamla skolan av mediabolag vars glans har falnat i takt med att medialandskapet förändrats, anses vara lågt värderat med ett börsvärde på 13 miljarder dollar.
"Aktiemarknaden har med nuvarande värdering i stort diskonterat bort Viacoms möjligheter att transformeras genom de starka kassaflöden som fortfarande genereras", säger Jonas Edholm, portföljförvaltare i Skagen Focus i en kommentar.
Skagen anser att bolaget sitter på en "guldgruva med innehåll" bland annat genom sitt ägande av Paramount Pictures och traditionella tv-kanaler som Nickelodeon och Comedy Central. Bolaget har också fått en ny vd i Robert Bakish som rört om i grytan och lyckats stoppa nedturen vad avser tittarsiffror och annonsintäkter.
"Han (Bakish) har tillsatt nya chefer för bland andra Paramount, slutit nya distributionsavtal med kabel-tv-nätverk, omprofilerat tv-kanalen Spike. Tittarsiffrorna och annonsintäkterna för flera av Viacoms tv-kanaler, däribland Nickelodeon, har förbättrats. Även MTV har tagit viktiga steg framåt", skriver Skagen som dock medger att stora omställningar och utmaningar kvarstår.
I dagsläget står Viacoms fastighetsinnehav och katalog av titlar i Paramount Pictures för en stor del av värderingen, men Skagen sätter tilltro till att bolaget kommer lyckas få in bolagets innehåll i distributionsmodeller som är direkt riktade mot konsumenter och att den nya ledningen "kommer kapa kostnaderna rejält".
En ytterligare möjlig katalysator anser man vara att aktivistinvesteraren Gamco, som är Viacoms näst största ägare, kan trycka på för att spinna av International Media Networks eller Paramount Pictures. På så sätt kan värdet på bolagets tillgångar synliggöras, menar Skagen.
"Det pågår dessutom en våg av konsolidering inom sektorn, där de traditionella mediabolagen vill bli större för att uppnå synergier och möta konkurrensen bättre. Det är inte orimligt att se framför sig att Viacom kommer att delta i denna process", avslutar Jonas Edholm nyhetsutskicket.