Donald Trump stämmer Dow Jones, News Corp, Rupert Murdoch och WSJ-reportrar
Investing.com -- S&P Global Ratings har uppgraderat Republic Services Inc. och dess dotterbolag Allied Waste Industries Inc. till ’A-’ från ’BBB+’ på grund av förbättrade kreditnyckeltal, enligt ett uttalande som publicerades på torsdagen.
Kreditvärderingsinstitutet höjde även sin bedömning av Republic’s osäkrade skulder till ’A-’ från ’BBB+’ samtidigt som man bekräftade företagets kortfristiga emittent-kreditbetyg ’A-2’ med stabila utsikter för samtliga betyg.
Uppgraderingen grundar sig i Republic’s ihållande förbättring av skuldsättningsgraden driven av stark operativ prestation. S&P Global Ratings-justerad EBITDA ökade till cirka 5,2 miljarder USD för de senaste 12 månaderna fram till mars 2025, upp från omkring 4,1 miljarder USD 2022. Under denna period förbättrades EBITDA-marginalerna gradvis till cirka 32 % från 30 %.
Företagets kassaflöde från verksamheten (FFO) i förhållande till skuld har legat över S&P:s tidigare uppsatta mål på 25 % sedan tredje kvartalet 2024, medan S&P Global Ratings-justerad skuld till EBITDA har legat nära 3x. Kreditvärderingsinstitutet förväntar sig nu att Republic kommer att upprätthålla sina FFO till skuld- och skuld till EBITDA-kvoter på cirka 28 % respektive 2,9x, baserat på ett vägt genomsnitt.
S&P betraktar nu Republic’s övergripande kreditprofil som likvärdig med konkurrenten Waste Management Inc., där förbättrade finansiella nyckeltal uppväger en något svagare affärsriskprofil. Medan Waste Management har större skala och verksamhetsomfång, bidrar Republic’s operativa genomförande och något högre EBITDA-marginaler till att mildra vissa affärsrisker.
Företaget har visat en disciplinerad inställning till affärstillväxt och aktieåterköp, och har minskat utdelningar till aktieägare under de senaste åren. Detta blev tydligt efter förvärvet av US Ecology för 2,2 miljarder USD i maj 2022, då Republic pausade aktieåterköp för att prioritera att få tillbaka skuldsättningsgraden inom sitt målintervall på 2,5x till 3x skuld till EBITDA.
Republic’s affärsstyrkor inkluderar lönsamhet över genomsnittet, prissättningsstyrka och relativ volymstabilitet under ekonomiska nedgångar. Företaget har gradvis flyttat sina konsumentprisindex-baserade kunder till kontrakt kopplade till alternativa index eller med högre fasta prisökningar, vilket stödjer prissättning och marginalexpansion.
Cirka 80 % av Republic’s totala intäkter har annuitetsliknande egenskaper, vilket ger stabilitet till resultatet. Dess exponering mot den mer volatila bygg- och rivningsmarknaden är begränsad till endast 6-7 % av de totala intäkterna.
De stabila utsikterna återspeglar S&P:s förväntning att Republic kommer att upprätthålla justerad skuld till EBITDA i den högre änden av 2x-3x och FFO till skuld mellan 25-30 % under de kommande åren. S&P förväntar sig inte några omvälvande förvärv under de närmaste två åren liknande köpet av US Ecology.
S&P skulle kunna sänka betyget om en allvarlig ekonomisk nedgång försvagar prissättning och volymer avsevärt eller om företaget antar mer aggressiva tillväxtstrategier och finanspolicyer. En betygsuppgradering kan ske om den operativa prestationen överträffar förväntningarna, med FFO till justerad skuld konsekvent över 30 % och justerad skuld till EBITDA som håller sig väl under 3x, även om S&P anser detta osannolikt i den nuvarande miljön.
Denna artikel är översatt med hjälp av artificiell intelligens. För ytterligare information hänvisar vi till våra Användarvillkor.