Enligt PriorNilssons förvaltare PO Nilsson kommer det vara utvecklingen i den långa räntan som styr börshumöret framöver, detta efter att en enorm sektorrotation präglat världens finansmarknader i spåren av Donald Trumps valseger. Det skriver Nilsson i en månadskommentar.
Nilsson menar att det bara krävdes tre minuter av segertal från Trump för att vända den mediala bilden av den tillträdande presidenten och på samma gång ändra investerares uppfattning om marknaden.
Inför valet var investerare positionerade för en Clinton-seger med måttlig amerikansk tillväxt och fortsatt låga räntor. Sektorer som tillväxtbolag föredrogs framför exempelvis bank och verkstad, skriver Nilsson.
Med Trump blev stämningsläget något helt annat, konstaterar förvaltaren.
"Resultatet blev en enorm sektorrotation. Den starka tillväxtpolitiken drev omedelbart upp den långa amerikanska räntan och stärkte dollarn. Bank som gynnas av brantare yieldkurva och verkstad/råvarubolag som nu tros få bättre resultattillväxt steg brant medan tillväxtbolag som älskas när ekonomin har låg tillväxt och räntorna är låga föll kraftigt. Till detta kom en förflyttning av pengar från räntemarknaden in i börsen samt att många drog ner sin likviditet."
PO Nilsson menar att långräntan kommer vara den enskilt största faktorn att påverka marknadsutvecklingen framöver, oavsett vy om att vissa aktier eller sektorer har gått upp eller ned för mycket.
Nilsson menar att det bara krävdes tre minuter av segertal från Trump för att vända den mediala bilden av den tillträdande presidenten och på samma gång ändra investerares uppfattning om marknaden.
Inför valet var investerare positionerade för en Clinton-seger med måttlig amerikansk tillväxt och fortsatt låga räntor. Sektorer som tillväxtbolag föredrogs framför exempelvis bank och verkstad, skriver Nilsson.
Med Trump blev stämningsläget något helt annat, konstaterar förvaltaren.
"Resultatet blev en enorm sektorrotation. Den starka tillväxtpolitiken drev omedelbart upp den långa amerikanska räntan och stärkte dollarn. Bank som gynnas av brantare yieldkurva och verkstad/råvarubolag som nu tros få bättre resultattillväxt steg brant medan tillväxtbolag som älskas när ekonomin har låg tillväxt och räntorna är låga föll kraftigt. Till detta kom en förflyttning av pengar från räntemarknaden in i börsen samt att många drog ner sin likviditet."
PO Nilsson menar att långräntan kommer vara den enskilt största faktorn att påverka marknadsutvecklingen framöver, oavsett vy om att vissa aktier eller sektorer har gått upp eller ned för mycket.