Investing.com — Fitch Ratings har uppgraderat News Corporations långsiktiga emittentbetyg till "BBB" från "BBB-", med bibehållen stabil utsikt. Denna uppgradering tillskrivs en förbättrad affärsprofil efter försäljningen av Foxtel, ett företag inom flerkanalsvideotjänster, samt en konsekvent konservativ balansräkning. Företagets framtida EBITDA-tillväxt förväntas hålla EBITDA-skuldsättningen under 1,5x på medellång sikt.
News Corps övergång till digitalt fokuserade, prenumerationsdrivna kassaflödeskällor, tillsammans med konsekventa intäktsströmmar, en stark internationell portfölj av digitala och tryckta medievarumärken, samt dess växande verksamhet inom professionell information, har också erkänts i betyget. Företaget har minskat sitt beroende av annonsintäkter.
News Corp slutförde försäljningen av Foxtel i början av april 2025, vilket ledde till en stärkt balansräkning genom återbetalning av 360 miljoner USD i aktieägarlån och en överföring av 724 miljoner USD i Foxtel-skuld. I slutet av mars 2025 ökade företagets kassabehållning till 2,1 miljarder USD, vilket resulterade i en nettokassabalans på 130 miljoner USD. Denna transaktion förbättrade företagets bruttoskuldsättning till cirka 1,4x under LTM mars 2025.
News Corps annonsintäkter har minskat från 4,3 miljarder USD till 1,4 miljarder USD per räkenskapsåret 2025, vilket representerar cirka 16 % av de totala intäkterna, ned från 49 % sedan räkenskapsåret 2013. Detta beror på ett ökat fokus på kassaflödesbidrag från prenumerationsdrivna sektorer som Dow Jones och Digital Real Estate Services (DRES), samt branschövergripande svaghet inom linjär annonsering.
Dow Jones intäkter förväntas öka med cirka 5 % under räkenskapsåret 2026, drivet av stadig efterfrågan på deras professionella tjänsteplattform. Digitala prenumeranter på deras cirkulationsvarumärken, inklusive The Wall Street Journal och Barron’s Group, fortsätter att växa och utgör majoriteten av dess prenumeranter. Under tredje kvartalet räkenskapsåret 2025 växte totala prenumerationer med 7 %, medan enbart digitala prenumerationer ökade med 9 % inom segmentet.
Den digitala portföljen för REA Group, som ingår i DRES, förblir den dominerande fastighetswebbplatsen i kontinentala Australien, medan Move, Inc., som främst är nordamerikanskt inriktad, har en mer blygsam position. REA stod för cirka 70 % av de totala segmentintäkterna under de första nio månaderna av räkenskapsåret 2025. Både REA och Move förväntas uppleva god intäktstillväxt på medellång sikt då räntorna sannolikt kommer att sjunka.
Bokförlagssegmentet, som huvudsakligen består av HarperCollins Publishers, förväntas förbli en stabil kassaflödesgivare till News Corp, drivet av konsekvent efterfrågan på dess backlist-titlar som utgjorde 63 % av försäljningen under de första nio månaderna av räkenskapsåret 2025. HarperCollins rankas som världens näst största bokförlag. Marknaden för tryckta och digitala böcker uppfattas som mättad med generellt stabil efterfrågan.
News Media-segmentets strukturella nedgång förväntas avta då företaget fortsätter att få nya digitala prenumeranter över hela sin portfölj. Det digitala intäktsbidraget inom News Media-segmentet förväntas överträffa linjära källor under räkenskapsåren 2027-2028. Segmentet inkluderar kända varumärken som New York Post och The Sun.
News Corps senaste M&A-aktivitet har främst fokuserat på verksamheter utan annonsexponering. Under räkenskapsåret 2022 förvärvade företaget Oil Price Information Service (OPIS) och Base Chemicals. Båda verkar under en prenumerationsmodell med återkommande intäkter. News Corp förväntas fortsätta med strategiska förvärv för att öka sin intäktsandel från mer prenumerationsdrivna digitala plattformar samtidigt som annonsintäkterna minskas.
News Corps jämförelseanalys inkluderar CoStar Group, Inc. (BBB/Stabil), Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD; BBB-/Stabil) och Paramount Global (Paramount; BBB-/Negativ). News Corp har en större operativ skala samtidigt som de upprätthåller jämförbar skuldsättning med CoStar Group. De har ett högre betyg än WBD på grund av WBD:s svaga finansiella profil, och högre än Paramount på grund av förmågan att navigera genom pågående branschövergripande makroekonomiska och operativa motvind.
Fitchs nyckelantaganden inkluderar en total proforma intäktstillväxt på cirka 3 % under räkenskapsåret 2026, DRES-tillväxt på cirka 7 % årligen på medellång sikt, Dow Jones årliga intäktstillväxt på cirka 4-6 %, och bokförlagstillväxt på cirka 2 % på medellång sikt. EBITDA-marginalerna förväntas förbättras på medellång sikt, och FCF ligger mellan 500 miljoner och 700 miljoner USD årligen.
Faktorer som kan leda till negativ betygåtgärd inkluderar obalanserad finansiering av förvärv, implementering av aktieägarvänliga finansiella policyer, och EBITDA-skuldsättning som varaktigt överstiger 2,0x utan en trovärdig plan för skuldminskning. Faktorer som kan leda till positiv betygåtgärd inkluderar en betydande ökning av operativ skala utan en betydande ökning av affärsrisk, samtidigt som EBITDA-skuldsättningen hålls under 1,5x på en varaktig basis.
Denna artikel är översatt med hjälp av artificiell intelligens. För ytterligare information hänvisar vi till våra Användarvillkor.