Investing.com — JPMorgan har bekräftat sin positiva syn på guldsektorn i Europa, Mellanöstern och Afrika (EMEA) och förutspår upp till 60-90% uppgång om guldpriserna når 4 000 USD per uns till mitten av 2026.
Trots att EMEA-gruvbolag redan har stigit 20-50% hittills i år ser banken ytterligare utrymme för uppgång, drivet av ökande efterfrågan från investerare och centralbanker, inflationstryck och geopolitisk osäkerhet.
"Baserat på JPM Commodities Researchs guldprisprognos för 2026 på cirka 4 100 USD/uns, uppskattar vi 40-60% uppgång jämfört med konsensus för EBITDA 2026 för EMEA-guldgruvbolag, med 60-90% uppgång jämfört med nuvarande aktiekurser under samma scenario," sa JPMorgan-strateger ledda av Patrick Jones i en rapport.
Fresnillo (LON:FRES) förblir JPMorgans främsta val i sektorn, med höjt kursmål till 14,50 GBP från 10 GBP.
Aktien anses vara attraktivt värderad, handlas runt 4,5-5x spot EV/EBITDA och erbjuder cirka 10% fritt kassaflöde (FCF).
Under ett optimistiskt guldprisscenario ser JPMorgan ett rimligt värde på 18,50 GBP per aktie, vilket innebär cirka 90% uppgång.
"Utan projekt under genomförande i år är dess kortsiktiga produktionsprofil mindre riskfylld enligt vår bedömning," sa strategerna.
Banken upprepade också Overweight-rekommendationer för Hochschild och AngloGold Ashanti, med hänvisning till attraktiva värderingar och utrymme för omvärdering.
"Vi tror att [Hochschilds] ledning har en trovärdig plan för att åtgärda problemen vid Mara Rosa på kort sikt," och framhävde långsiktig tillväxtpotential från andra projekt.
AngloGold Ashanti (NYSE:AU) förväntas dra nytta av sin amerikanska börsnotering och avsaknad av exponering mot Sydafrika, vilket bör förbättra dess jämförbarhet med globala konkurrenter.
JPMorgans uppgradering av guldpriset till 3 295 USD/uns för 2025 och 3 596 USD/uns för 2026 återspeglar de senaste rörelserna i terminsmarknaden och ligger till grund för reviderade vinstprognoser för hela täckningsområdet.
Banken betonade också att den makroekonomiska bakgrunden – stagflationsrisker, recessionsoro och global politisk osäkerhet – fortsätter att stödja stark institutionell och privat efterfrågan på guld.
Guld förblir enligt JPMorgan ett av de mest effektiva skydden mot "stagflation, recession, urholkning och risker i amerikansk politik" under 2025 och 2026.
"Ökad sannolikhet för en amerikansk recession och potential för snabbare räntesänkningar från Fed som svar stärker ytterligare denna positiva bild," tillade strategerna.
Denna artikel är översatt med hjälp av artificiell intelligens. För ytterligare information hänvisar vi till våra Användarvillkor.