Catella Hedgefond backade 1,2 procent i augusti, vilket medför att fonden hittills i år stigit 1,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltarteam.
Under månaden hade de nordiska börserna blandad utveckling. Köpenhamnsbörsen steg medan Stockholm, Oslo och Helsingfors var svagt ner. Huvudtemat för augusti var de fortsatt fallande räntorna.
"Räntenedgången till extrema nivåer i kombination med makroekonomisk avmattning fortsatte att driva en kraftig sektorrotation där pengar flödade ut ur cykliska aktier och in i defensiva. Värderingsskillnaderna mellan defensiva aktier eller cykliska och tillväxtaktier har inte varit större sedan år 2000. Catella Hedge har i augusti legat fel i denna sektorrotation och förlorat pengar på både långa och korta aktiepositioner under månaden", förklarar förvaltarteamet.
Under månaden var de bästa långpositionerna Ambea och Boozt, och de sämsta långpositionerna var Wallenius Wilhelmsen och Flex LNG.
Förvaltarna skriver att de under månaden hedgade en del av fondens ränterisk på grund av den stora och snabba räntenedgången. Hedgepositionen blev däremot en förlust eftersom räntorna fortsatte nedåt.
"Vår exponering är fortsatt försiktig, även om vi fortsatt ligger långa bolag med låg värdering (ibland cykliska bolag) och kort dyra (ofta defensiva) aktier. Vi tror att värderingsskillnaderna borde minska något framöver, även i en miljö med seg konjunktur men definitivt om central bankerna agerar kraftfullt och kan återfå hoppet om konjunkturåterhämtning", skriver förvaltarteamet i en kommentar om framtiden.