Carnegie Sverigefond, med förvaltaren Simon Blecher i spetsen, tar återigen in SCA som ett innehav i portföljen efter att tidigare ha sålt fondens innehav i aktien. Det framgår av ett blogginlägg på Carnegie Fonders sajt.
Enligt Blecher har bolag med stabila intäkter och kassaflöden hamnat i kylan i spåren av marknadsutvecklingen efter Donald Trumps seger i det amerikanska presidentvalet, där stigande räntor drabbat många akter negativt. Det passar man nu på att utnyttja.
"Bolag med stabila intäkter och dito kassaflöden har hamnat helt i kylan (läs Duni, Lifco mfl), fastighetsbolag har drabbats kraftigt, exempelvis Atrium Ljungberg, och bolag med höga utdelningar som Telia Sonera har sålts nu när placerarna söker risksektorer som cykliska bolag, dollarvinnare och råvarubolag. Vi har utnyttjat dessa rörelser till att återigen investera i SCA", skriver Blecher.
Utöver en ny styrelse och ny ledning tilltalas förvaltaren av det faktum att bolaget ska delas i en hygiendel och en skogsdel, där skogsdelen lockar mest.
"Dels är den för lågt värderad utifrån marknadspriser och dels anser vi att SCA använder ett felaktigt mått för sin kapitalkostnad (wacc), vilket får till följd att den belånas alldeles för försiktigt; snarare bör skogen belånas som ett fastighetsbolag. När bolaget blir självständigt upptäcker marknaden förhoppningsvis detta", skriver Blecher i en kommentar till den positiva synen på skogsdelen.
Enligt Blecher har bolag med stabila intäkter och kassaflöden hamnat i kylan i spåren av marknadsutvecklingen efter Donald Trumps seger i det amerikanska presidentvalet, där stigande räntor drabbat många akter negativt. Det passar man nu på att utnyttja.
"Bolag med stabila intäkter och dito kassaflöden har hamnat helt i kylan (läs Duni, Lifco mfl), fastighetsbolag har drabbats kraftigt, exempelvis Atrium Ljungberg, och bolag med höga utdelningar som Telia Sonera har sålts nu när placerarna söker risksektorer som cykliska bolag, dollarvinnare och råvarubolag. Vi har utnyttjat dessa rörelser till att återigen investera i SCA", skriver Blecher.
Utöver en ny styrelse och ny ledning tilltalas förvaltaren av det faktum att bolaget ska delas i en hygiendel och en skogsdel, där skogsdelen lockar mest.
"Dels är den för lågt värderad utifrån marknadspriser och dels anser vi att SCA använder ett felaktigt mått för sin kapitalkostnad (wacc), vilket får till följd att den belånas alldeles för försiktigt; snarare bör skogen belånas som ett fastighetsbolag. När bolaget blir självständigt upptäcker marknaden förhoppningsvis detta", skriver Blecher i en kommentar till den positiva synen på skogsdelen.