Investing.com - I en analytikerrapport som släpptes i går tog Morgan Stanley (NYSE:MS) upp fallet med Bitcoin och andra kryptovalutor, och gav ledtrådar för att förklara den nedåtgående trenden på marknaden under de senaste månaderna.
Morgan Stanley förklarar varför Bitcoin faller:
Banken bekräftade en uppfattning som delas av många observatörer och påminde om att generös penningpolitik och stimulansåtgärder har varit de främsta haussefaktorerna för kryptovalutor de senaste åren, och betonade att det är vettigt att marknaden faller. Tillgångsklassen påverkas av åtstramning av penningpolitiken, särskilt Feds, 2022:
"Låga globala räntor, växande centralbanksbalansräkningar och statlig stimulans har varit drivkrafterna bakom den exponentiella ökningen av kryptovalutakurserna 2020 och 2021. Nu när Fed och andra centralbanker försöker bromsa expansionen av sina balansräkningar och förbereda marknaderna för räntehöjningar, försvagas hävstångsbaserade kryptomarknader."
Som stöd för tesen om kopplingen mellan penningpolitik och utvecklingen av bitcoin och kryptovalutor, betonade Morgan Stanley också en korrelation mellan utvecklingen av penningmängden och utvecklingen av Bitcoin.
"Den årliga förändringen i penningmängden nådde en topp i februari 2021 och den årliga tillväxttakten för bitcoin nådde en topp en månad senare i mitten av mars, vilket inte är en slump", skrev banken.
De tillade att "priserna på bitcoin och andra kryptovalutor, såväl som de flesta riskfyllda tillgångar, höjdes av tillförseln av likviditet från centralbanker och låga räntor."
Morgan Stanley råder kryptoinvesterare att bevaka aktier istället för guld:
När det kommer till framtiden för Bitcoin och kryptovalutor tror Morgan Stanley att aktiemarknaden är en mycket bättre indikator än guld.
De påpekar att "marknaden har behandlat de flesta kryptovalutor som spekulativa riskabla tillgångar, vilket framgår av den starka positiva korrelationen mellan bitcoin och aktiemarknaderna under de senaste sex månaderna."
MS påpekade att det fanns en omvänd korrelation mellan guld och Bitcoin mellan augusti 2020 och mars 2021, (priset på guld sjönk medan priset på bitcoin steg). MS påpekade att detta omvända förhållande nu är försvagat.
Hon bedömde att detta "bekräftar vår syn på att kryptoinvesterare bör ägna mer uppmärksamhet åt aktier än guldpriser".