Investing.com — S&P Global Ratings har reviderat ratingutlökten för Amgen Inc. från negativ till stabil efter företagets konsekventa minskning av sin skuld. Det biofarmaceutiska företagets skuld har reducerats till 2,9x per den 31 mars 2025, under S&P Global Ratings nedgradering-trigger. Detta kommer efter Amgens förvärv av Horizon 2023.
Amgen har kunnat minska sin skuld genom en kombination av tillväxt och skuldåterbetalning. Företaget har också undvikit betydande förvärv och aktieåterköp, vilket har bidragit till minskningen av skuldsättningsgraden. Företaget förväntas generera ett solitt årligt diskretionärt kassaflöde på mer än 4 miljarder USD, vilket ger möjlighet att balansera förvärv och aktieåterköpsaktiviteter samtidigt som skuldsättningsgraden hålls under 3x.
Även om företaget inte har ett specifikt skuldsättningsmål har det uttryckt vikten av att upprätthålla en investment grade-rating. Efter Horizon-förvärvet har Amgens mål varit att återföra bruttoskuldsättningen till de nivåer som uppnåddes i slutet av 2022, vilket S&P Global Ratings uppskattar skulle motsvara en skuld till EBITDA-kvot i mitten till höga 2x-området.
Trots förlusten av exklusivitet för viktiga franchiser som Prolia och Xgeva i år, ser Amgen tillväxt i andra produkter. Läkemedel som Repatha, Tezspire och Blincyto, ett immunologiskt läkemedel mot leukemi, fortsätter att växa snabbt. Företaget lanserade nyligen också Imdelltra, den första bispecifika T-cellsengageraren för behandling av småcellig lungcancer. Tillväxt förväntas också från läkemedel som förvärvats från Horizon, inklusive Tepezza för sköldkörtelögonsjukdom, Krystexxa för gikt och Uplizna för neuromyelitis optica spektrumstörning.
Amgen är för närvarande inblandad i en tvist med IRS angående en internprissättningsfråga. Problemet har inte påverkat S&P Global Ratings beräkning av justerad skuld. En skattereserv, tillkännagivande om förlikning eller betalning skulle dock potentiellt kunna öka skuldsättningen. En rättegång i ärendet ägde rum förra året, men en slutlig lösning förväntas ta flera år.
Den stabila utsikten återspeglar S&P Global Ratings förväntning att Amgens intäkter och EBITDA kommer att förbli stabila trots patentutgångar och påverkan från Inflation Reduction Act. Det förutser också att företaget kommer att generera tillräckligt med kassaflöde för att balansera kapitalallokering och hålla skuldsättningen under 3x.
S&P Global Ratings skulle kunna sänka betyget om Amgen bedriver en aggressiv finanspolitik, såsom stora förvärv eller betydande aktieåterköp, eller upplever ett bakslag som en betydande skatteuppgörelse, vilket resulterar i att den justerade skuldsättningen förblir över 3,25x. Omvänt skulle betyget kunna höjas om företaget övertygande åtar sig att hålla skuldsättningen under 2,5x.
Denna artikel är översatt med hjälp av artificiell intelligens. För ytterligare information hänvisar vi till våra Användarvillkor.