Alfred Berg Ryssland ökade 3,3 procent i juli, vilket är 0,7 procentenheter bättre än jämförelseindex. Fonden är därmed upp 35,4 procent hittills i år. Det framgår av en månadsrapport.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att höga utdelningar samt den ryska centralbankens räntesänkning med 25 punkter har varit bränsle för landets aktiemarknad som fortsätter att överträffa övriga tillväxtmarknader mätt i amerikanska dollar.
"Rysslands centralbank (CBR) sänkte styrräntan med 25 baspunkter till 7,3 procent. Banken sa att de främsta orsakerna till sänkningen var att inflationen och den ekonomiska tillväxten börjat avta. CBR ser möjligheten till ytterligare räntesänkning under de kommande månaderna", förklarar förvaltarteamet.
Fondens positiva avkastning kom till följd av en stark utveckling av preferensaktier i Tatneft. Bolaget meddelade en högre förväntad utdelning för första halvåret 2019. Även innehavet Veon bidrog till den positiva utvecklingen.
Under månaden inledde fonden positioner i Novolipetsk Steel och Sistema, två bolag som förvaltarteamet ser en värdemässig uppsida i. Samtidigt sålde man en del av innehavet i Veon men har fortsatt kvar ett betydande värde i företaget.
Inför framtiden spår man att ytterligare räntesänkningar kommer stödja den ryska aktiemarknaden. Fonden ser även att den ryska ekonomin är relativt motståndskraftig mot externa chocker på grund av låga skuldsättning.
De största innehaven i fonden var per utgång av månaden Lukoil, Sberbank och Gazprom (MCX:GAZP) med portföljvikterna 9,5, 9,4 respektive 9,2 procent.