Aktiefonden Alfred Berg Ryssland sjönk med 3,2 procent under augusti. Det var sämre än index. Hittills i år är fonden upp med cirka 33 procent.
Det huvudsakliga negativa bidraget kom från:
1) Undervikt i Polyus som steg på grund av de stigande guldpriserna.
2) Övervikt i Alrosa. Företaget publicerade svaga försäljningssiffror vilket ledde till att aktiekursen sjönk.
3) Off-benchmark-position i Veon. Företaget togs bort från FTSE All-World-index, vilket påverkade aktiekursen negativt. Dessutom har en av de tidigare större aktieägarna, Telenor,
kontinuerligt minskat sin exponering i bolaget.
Under sensommaren ökade fonden exponeringen mot Surgutneftegaz preferensaktier. Det skedde främst på bekostnad av Gazprom. Alfred Berg Ryssland tog hem vinster i Gazprom efter en stark utveckling.
Alfred Berg Ryssland-förvaltarna pekar på tre faktorer som gör att man tror på ryska aktier framöver. För det första kommer centralbanken att fortsätta sänka räntan på grund av den låga inflationen. För det andra kommer ekonomin att vara motståndskraftig mot externa chocker. Ryssland har starka statsfinanser, låga företagsskulder och balanserad budget. För det tredje väntas oljepriserna inte röra sig i någon större utsträckning givet att Opec:s beslut om produktionsbegränsningar.