Förvaltarteamet bakom Adrigo Hedge är positiva till Essity och har ökat positionen i bolaget under månaden. Det framgår av en månadsrapport.
Bolaget anses ha genomgått stora förändringar de senaste åren.
"Vi tror inte att den resan är över. De senaste kvartalen har lönsamheten pressats av kostnadsinflation (olja, energi, kemikalier, och pappersmassa). De negativa effekterna av råvaruinflationen minskar successivt samtidigt som försäljningstillväxten inte är så känslig för konjunktursvängningar", skriver förvaltarteamet.
I stora delar av verksamheten bedöms man dessutom ha möjlighet att kompensera kostnadsökningar med prishöjningar men det tros ta några kvartal innan det slår igenom.
Adrigo Hedge steg 1,8 procent i november, vilket medför att fonden tappat 0,1 procent sedan årsskiftet.
De främsta bidragsgivarna under månaden var Essity, Swedbank och Loomis. Långa innehav såväl som blankade positioner gav ett positivt bidrag till resultatet.
Inför framtiden bedömer man att värderingsmultiplar på de konjunkturkänsliga bolagen i verkstadsindustrin har reducerats väsentligt under året från att handla på årshögsta till att nu ligga nära tidigare bottnar.
Fonden har reducerat blankningar i några enskilda aktier i sektorn där man anser att kursfallen gått för långt. Det kan vara lockande att köpa verkstadssektorn som helhet men förvaltarteamet undviker större sektorexponeringar till förmån för bolagsspecifika investeringar.
Bolaget anses ha genomgått stora förändringar de senaste åren.
"Vi tror inte att den resan är över. De senaste kvartalen har lönsamheten pressats av kostnadsinflation (olja, energi, kemikalier, och pappersmassa). De negativa effekterna av råvaruinflationen minskar successivt samtidigt som försäljningstillväxten inte är så känslig för konjunktursvängningar", skriver förvaltarteamet.
I stora delar av verksamheten bedöms man dessutom ha möjlighet att kompensera kostnadsökningar med prishöjningar men det tros ta några kvartal innan det slår igenom.
Adrigo Hedge steg 1,8 procent i november, vilket medför att fonden tappat 0,1 procent sedan årsskiftet.
De främsta bidragsgivarna under månaden var Essity, Swedbank och Loomis. Långa innehav såväl som blankade positioner gav ett positivt bidrag till resultatet.
Inför framtiden bedömer man att värderingsmultiplar på de konjunkturkänsliga bolagen i verkstadsindustrin har reducerats väsentligt under året från att handla på årshögsta till att nu ligga nära tidigare bottnar.
Fonden har reducerat blankningar i några enskilda aktier i sektorn där man anser att kursfallen gått för långt. Det kan vara lockande att köpa verkstadssektorn som helhet men förvaltarteamet undviker större sektorexponeringar till förmån för bolagsspecifika investeringar.