Aktie-Ansvar Graal Aktiehedge steg med 1,5 procent i september, vilket innebär att fonden backat med 1,1 procent under året.
Fondens aktieplaceringar bidrog positivt under månaden. Positiva bidrag erhölls från innehaven i SSAB, Billerudkorsnäs och Academedia. De korta positionerna bidrog också till avkastningen, varav Nolato stod för det största positiva bidraget.
I genomsnitt uppgick fondens aktieinnehav till 40,4 procent och de korta positionerna 28,4 procent, ett netto på 12 procent. Vilket var i nivå med exponeringen i augusti.
Största innehav var Alimak, Academedia och ICA Gruppen, medan Axfood, Holmen och AAK var de största korta positionerna.
Efter att ha haft en positiv nettoexponering i aktier på cirka 20 procent har fonden växlat ner exponeringen. Ambitionen är att aktieinnehaven på sikt skall vara lika stora som de blankade positionerna.
"Bakom detta står vår bedömning att trenden på Stockholmsbörsen inte längre är upp. Vi ser framför oss att aktiemarknaden fortsätter att konsolidera de senaste årens uppgång under 2018 i en sidledes utveckling med betydligt högre volatilitet än under tidigare år. Fondens avkastning kommer sannolikt också får större variationer än under föregående år", skriver förvaltarna.
På räntemarknaderna präglades september av stigande marknadsräntor. De räntebärande innehav som i september gick allra bäst är utgivna av Tobin Properties och Bewisynbra Group. Båda innehaven gynnades av positiva bolagsnyheter.
Fondens ränteportfölj har exponering mot Danske bank som har utvecklats mindre gynnsamt i september i spåren av ett negativt nyhetsflöde kring banken.
Obligationen har dock, enligt förvaltarna, en gynnsam position i kapitalstrukturen och bedömningen är att bankens förmåga att betala kupongen inte är i farozonen även
om det skulle bli fråga om ett högt bötesbelopp.
Fondens räntebärande portfölj hade vid månadens utgång en ränteduration på 0,18 och en kreditduration runt 2,2.
Fondens aktieplaceringar bidrog positivt under månaden. Positiva bidrag erhölls från innehaven i SSAB, Billerudkorsnäs och Academedia. De korta positionerna bidrog också till avkastningen, varav Nolato stod för det största positiva bidraget.
I genomsnitt uppgick fondens aktieinnehav till 40,4 procent och de korta positionerna 28,4 procent, ett netto på 12 procent. Vilket var i nivå med exponeringen i augusti.
Största innehav var Alimak, Academedia och ICA Gruppen, medan Axfood, Holmen och AAK var de största korta positionerna.
Efter att ha haft en positiv nettoexponering i aktier på cirka 20 procent har fonden växlat ner exponeringen. Ambitionen är att aktieinnehaven på sikt skall vara lika stora som de blankade positionerna.
"Bakom detta står vår bedömning att trenden på Stockholmsbörsen inte längre är upp. Vi ser framför oss att aktiemarknaden fortsätter att konsolidera de senaste årens uppgång under 2018 i en sidledes utveckling med betydligt högre volatilitet än under tidigare år. Fondens avkastning kommer sannolikt också får större variationer än under föregående år", skriver förvaltarna.
På räntemarknaderna präglades september av stigande marknadsräntor. De räntebärande innehav som i september gick allra bäst är utgivna av Tobin Properties och Bewisynbra Group. Båda innehaven gynnades av positiva bolagsnyheter.
Fondens ränteportfölj har exponering mot Danske bank som har utvecklats mindre gynnsamt i september i spåren av ett negativt nyhetsflöde kring banken.
Obligationen har dock, enligt förvaltarna, en gynnsam position i kapitalstrukturen och bedömningen är att bankens förmåga att betala kupongen inte är i farozonen även
om det skulle bli fråga om ett högt bötesbelopp.
Fondens räntebärande portfölj hade vid månadens utgång en ränteduration på 0,18 och en kreditduration runt 2,2.