Augmented Reality Fund backade mer än sitt jämförelseindex i maj med en nedgång om 8,6 procent. Fondens avkastning sedan årsskiftet summerar dock till 19,8 procent, medan jämförelseindexutvecklingen lyder 7,9 procent under samma period. Det framgår av en månadsrapport.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att maj inleddes positivt, men andra halvan av månaden övergick till en kraftigt negativ utveckling på grund av en eskalering av handelskriget mellan USA och Kina.
"Eskaleringen har konkret bestått utav en höjning av tariffer från 10 till 25 procent på flera produkter producerade i Kina samt ett förbud för amerikanska bolag att bedriva handel med företaget Huawei, med hänvisning till nationell säkerhet", förklarar fondens förvaltningsteam.
För fondens del har situationen runt Huawei relevans då bolaget utgör en viktig kund för ett flertal av portföljbolagen som levererar komponenter till smartphones, särskilt Lumentum och Finisar.
"Mer än 10 procent av båda dessa bolags omsättning kommer från just Huawei. Ovan åtgärd kommer tveklöst påverka deras omsättning på kort sikt om den består. På längre sikt kan dock efterfrågan komma från andra håll och tillväxtpotentialen är fortfarande enorm för dessa bolag", kommenterar man.
Gällande tarifferna anses betydelsen inte vara lika stor för bolagen i portföljen.
"Det råder en viss missuppfattning gällande mekanismen av dessa. Målet har varit att straffa företag baserade i Kina som säljer produkter i USA. Det är alltså företag med bas i Kina som påverkas främst av dessa tariffer", förklarar förvaltarteamet.
En risk som betraktas vara större är om kinesisk nationalism kan påverka amerikanska bolag, exempelvis genom bojkottande av amerikanska produkter.
Från förvaltarhåll tror man på någon form av uppgörelse mellan USA och Kina vilket ses som positivt för marknaden och portföljbolagen.
De största innehaven i fonden var per utgången av månaden Shopify, Apple (NASDAQ:AAPL) och Finisar med portföljvikterna 7,1, 7 respektive 7 procent.