Thomas Pohjanen som förvaltar räntehedgefonden Excalibur räknar med en stökig fortsättning av 2019. Det framgår av den senaste månadsrapporten.
"När juli månad inleddes så stod det klart att USA och Kina fortfarande står långt ifrån en lösning på det handelskrig som varit med oss sedan förra året. Någon upptrappning meddelades inte, men hotet om tullar på de återstående 300 miljarder dollar av kinesisk export till USA finns vilande och kan utlösas av USA med kort varse", förklarar förvaltaren.
Hans bedömning är att marknaderna är illa förberedda. Aktiekurserna bedöms spegla höga värderingar och har stor fallhöjd vid ökade spänningar. Räntor i Europa och Japan ligger nedan på negativa nivåer och kan knappast bidra mer än marginellt vid svagare ekonomisk tillväxt.
Hösten tror man kommer att bli volatil på finansmarknaderna med stora månatliga slag på aktiebörserna världen över. Räntor bedöms bara kunna fungera som en stötdämpare i någon större mening på de amerikanska räntemarknaderna.
Excalibur backade en procent i juli.
"Vi räknar med en stökig fortsättning av 2019. Det hände inte i juli, med små börsrörelser, lägre räntor i Europa och Sverige samt något stigande räntor i USA. De samlade marknadsrörelserna slog värderingsmässigt negativt mot fondens positioner, men vi räknar inte med att de blir bestående när vi går in i en stökig höst", berättar förvaltaren som hittills under augusti har fått rätt.