Kinnevik har sett substansrabatten stiga till 20 procent, en nivå som enligt utdelningspolicyn tillåter återköp av aktier. Men ett hinder är nettoskulden och därför rekommenderar Dagens Industri att investmentbolaget gör en sakutdelning av aktier.
Genom en sakutdelning skulle Kinnevik kunna behålla mottagna utdelningar från teleoperatörerna Tele2 och Millicom, beta av skulden och minska portföljkoncentrationen något.
Den höga koncentrationen med över 80 procent av portföljvärdet hos de två bolagen och klädhandlaren Zalando har straffat sig när den sistnämnda aktien kollapsat under hösten.
Di föreslår att man delar ut 0,1 Tele2 och 0,05 Zalando per aktie. Det ger en direktavkastning på elva procent och är tillräckligt för att pressa ned substansrabatten samt behålla fortsatta kontrollen över de två bolagen.