Värderingen på Stockholmsbörsen är inte en anledning till oro enligt förvaltarna Anders Wilson och Jon Hyltner på Enter Fonder, som anser att börsen ser varken dyr eller billig ut. Det framgår av fondbolagets senaste marknadsanalys.
Förvaltarna uppger i analysen att P/E-talet har minskat drastiskt på sistone och ligger på en normal nivå sett ur ett historiskt perspektiv.
Det har varit en stor omvärdering av cykliska sektorer. För bolagen inom materialsektorn har värderingen sjunkit än mer. Värderingen för icke-cykliska sektorer ligger däremot kvar på förhållandevis höga nivåer, berättar man.
Om värderingen inte är en anledning till oro så hänger det på vinsterna. Om nedgången i oktober ska markera början på en kraftig sättning så krävs det antagligen att vinsterna på börsen backar, tror Wilson och Hyltner.
"Det ligger inte i korten idag, varken för USA-marknaden eller Sverige. Även om vinstestimaten för Stockholmsbörsen har gått ner några procent under hösten så förväntas vinsterna i genomsnitt växa med cirka 8 procent per år 2019–2020. En bra tillväxttakt men betydligt långsammare än 2018 då vinsten förväntas växa knappt 20 procent", kommenterar förvaltarna.
Avslutningsvis skriver de att långsiktigt talar det mesta för att Stockholmsbörsen är en bra plats att investera i, framförallt jämfört med alternativet på räntemarknaden.
Förvaltarna uppger i analysen att P/E-talet har minskat drastiskt på sistone och ligger på en normal nivå sett ur ett historiskt perspektiv.
Det har varit en stor omvärdering av cykliska sektorer. För bolagen inom materialsektorn har värderingen sjunkit än mer. Värderingen för icke-cykliska sektorer ligger däremot kvar på förhållandevis höga nivåer, berättar man.
Om värderingen inte är en anledning till oro så hänger det på vinsterna. Om nedgången i oktober ska markera början på en kraftig sättning så krävs det antagligen att vinsterna på börsen backar, tror Wilson och Hyltner.
"Det ligger inte i korten idag, varken för USA-marknaden eller Sverige. Även om vinstestimaten för Stockholmsbörsen har gått ner några procent under hösten så förväntas vinsterna i genomsnitt växa med cirka 8 procent per år 2019–2020. En bra tillväxttakt men betydligt långsammare än 2018 då vinsten förväntas växa knappt 20 procent", kommenterar förvaltarna.
Avslutningsvis skriver de att långsiktigt talar det mesta för att Stockholmsbörsen är en bra plats att investera i, framförallt jämfört med alternativet på räntemarknaden.