Tysk bilindustri i kris: En enorm möjlighet!

Den tyska fordonsindustrin står inför enorma utmaningar. För första gången på 30 år står Volkswagen inför tvångsavskedanden och fabriksnedläggningar. Alla, inklusive BMW, Porsche (ETR:P911_p) och Mercedes-Benz, kämpar med sjunkande försäljningssiffror.
 
Den tyska fordonsindustrin får dock inte lämnas utanför ekvationen. Det skulle vara ett misstag. Som investerare bör vi nu veta exakt var vi står.
 
För det första, svårigheterna:
 
Stagnerande e-mobilitet
 
Efterfrågan på elbilar har sjunkit kraftigt, främst på grund av att subventionerna för elbilar i Tyskland har upphört. Detta leder till underutnyttjade anläggningar och hot om böter på grund av strängare mål för CO2-utsläpp från EU:s fordonsflotta från 2025. Enligt branschexperten Frank Schwope bidrar det osäkra politiska läget också till kundernas osäkerhet.
 
Svag ekonomi
 
Den allmänna ekonomiska osäkerheten tynger försäljningsmarknaden, särskilt i Tyskland. Nybilsregistreringarna sjönk med nästan 28% i augusti jämfört med föregående år. Den tyska bilindustriföreningen (VDA) förväntar sig att siffrorna för 2024 kommer att vara fortsatt svaga, eftersom den europeiska bilmarknaden anses vara mättad.
 
Beroende av Kina
 
De tyska tillverkarnas höga beroende av den kinesiska marknaden, där de genererar cirka en tredjedel av sin försäljning, blir alltmer ett problem. Efterfrågan i Kina stagnerar samtidigt som inhemska kinesiska varumärken vinner mark i Kina och Europa med sina tekniskt avancerade elbilar. Tyska tillverkare, framför allt VW, tappar marknadsandelar.
 
Höga produktionskostnader
 
Stigande energi- och arbetskraftskostnader gör det olönsamt att tillverka billiga instegsmodeller i Tyskland. Enligt Schwope fokuserar den tyska produktionen alltmer på dyrare fordon, samtidigt som Tyskland förlorar konkurrenskraft som industristad i internationell jämförelse. En annan allvarlig faktor kan vara att tyska tillverkare har misslyckats med att producera viktiga komponenter som batterier och mjukvara internt. BYD och Xiaomi ligger ett helt steg före i detta avseende och sänker dessutom produktionskostnaderna, som är upp till 30% lägre än de tyska tillverkarnas.
 
Höga förväntningar på avkastning
 
Även om biltillverkarna fortsätter att göra vinster är förväntningarna på marginalerna höga. Rekordvinster uppnåddes, särskilt under pandemiåren, på grund av bristen på reservdelar och fokus på högprismodeller. Enligt Schwope kan dessa dock inte upprätthållas på lång sikt. Trots detta upprätthålls dessa mål.
 
Volkswagen: på botten?
 
Volkswagen står inför sina största utmaningar. Marknadsandelen i Kina krymper, mjukvarudotterbolaget Cariad och ID-modellerna är inte konkurrenskraftiga. Nya modeller, som utvecklas i samarbete med Xpeng (NYSE:XPEV), kommer inte att finnas tillgängliga förrän tidigast 2026. VW slåss om marknadsandelar, medan kinesiska tillverkare som BYD, Nio och Xiaomi tar poäng med billigare och tekniskt mer avancerade elfordon. Detta gäller även Porsche. En Porsche kör, den kör bra, till och med mycket snabbt, och till och med genom kurvor. Men när det gäller digitalisering och infotainment ligger alla Volkswagens modeller efter de kinesiska konkurrenterna. Och det är precis vad kineserna vill ha. De sitter oftast fast i trafikstockningar och kan inte köra snabbt genom kurvor.
 
Därför är det ingen överraskning att både VW- och Porsche-aktierna fortfarande har en lång väg att gå - nedåt. Även om det kan finnas en återhämtningsfas under tiden ser vi målen för båda som mycket lägre.
 
När det gäller VW förväntar vi oss att trenden slutar hållbart under 79,38 euro tidigast. En viktig prisnivå. Detta är den lägsta punkten i den stora korrigeringen hittills, som vi tror att VW-aktien har befunnit sig i sedan 2015. Vi ser fortfarande det ideala målet på cirka 65 euro. Så det är fortfarande en bra bit kvar. Aktiekursen handlas för närvarande till cirka 93 euro.
 

 
Det ser inte mycket bättre ut för Porsche. Aktien handlas för närvarande till cirka 68 euro. Målet här är också i söder på cirka 42 euro. Så tyvärr finns det inget att skriva hem om just nu.
 

 
BMW och Mercedes-Benz: fortfarande i loppet, men med problem
 
BMW reviderade nyligen ned sina resultatprognoser på grund av återkallelser och svag efterfrågan i Kina. Trots dessa svårigheter är BMW fortfarande väl positionerat tack vare sin tekniska öppenhet, både när det gäller förbränningsmotorer och elektriska drivsystem. I synnerhet den nya klassen kan innebära en verklig vändning för BMW. Även för aktien, förresten.
 
BMW är den enda aktien med en verklig chans till en hållbar vändning. Och just nu. Vi köpte nyligen in BMW-aktier i vår portfölj. Aktien har stigit ända sedan dess.
 

 
BMW-aktien har hållit sig perfekt till vår prognos. Den föll in i den lila rutan mellan 75,02 € och 53,04 € och har slutfört en trendvändning där. Vi har köpt in. Naturligtvis finns det fortfarande en hög risk på nedsidan för denna aktie. Om aktien, mot förmodan, faller kraftigt kan den falla ner till cirka 28 euro. Vi är medvetna om denna risk, men vi bedömer att sannolikheten för detta är lägre än för en fortsatt uppgång i aktiekursen.
 
Mercedes-Benz var å andra sidan tvungna att sänka sin prognos för vinstmarginalen för divisionen Mercedes-Benz Cars, vilket fick aktiekursen att falla till den lägsta nivån på två år.
 

 
Mercedes-aktien ligger också exakt i linje med vår prognos. Det är troligt att botten snart kommer att nås. Vi ser det perfekta området för detta i den lila rutan mellan € 46,76 och € 29,99. Om det reagerar uppåt där och bekräftar det låga, kommer vi att köpa aktien.
 
Även om alla tyska biltillverkare befinner sig i någon form av kris drabbas inte alla lika hårt. Det finns stora skillnader i detaljerna, som vi kan utnyttja till vår fördel.
 
Visst kan man göra det enkelt för sig och tycka att allt är dåligt, men då missar man enorma möjligheter. Korrigeringarna kommer att gå fortare än vad de flesta kanske tror. Du hittar ännu fler analyser av de aktier som nämns här och många andra (bland annat BYD och Xiaomi) på vår hemsida genom att klicka på länken bredvid min profilbild ovan.
 
Ansvarsfriskrivning/riskvarning:
De artiklar som erbjuds här är endast avsedda för informationssyfte och utgör inte rekommendationer att köpa eller sälja. De ska inte heller, vare sig uttryckligen eller underförstått, uppfattas som en garanti för en viss kursutveckling för de finansiella instrument som omnämns eller som en uppmaning till handling. Förvärv av värdepapper är förenat med risker som kan leda till total förlust av det investerade kapitalet. Informationen ersätter inte investeringsrådgivning från sakkunnig person som är anpassad efter individuella behov. Inget ansvar eller garanti uttrycks eller underförstås för aktualiteten, riktigheten, lämpligheten och fullständigheten i den information som tillhandahålls eller för ekonomiska förluster. Det är uttryckligen inte fråga om finansiella analyser utan om journalistiska texter. Läsare som fattar investeringsbeslut eller ingår transaktioner på grundval av den information som tillhandahålls här gör det på egen risk. Författarna kan äga värdepapper i de företag/värdepapper/aktier som diskuteras vid tidpunkten för publiceringen och därför kan en intressekonflikt föreligga.